Китай вступает в войну валют

Китай вступает в войну валют

Китай располагает единственным средством, которое позволит ему усилить экономический рост и прирастить экспорт: печатать больше средств. На это орудие делают ставку и другие страны. На денежных рынках царствует смятение.

У Китая появился новый экспортный хит. Кроме дешевенькой одежды, электроники и игрушек, миру сейчас поставляют дефляцию. Правда, идет речь не о традиционном экспортном товаре, но для Пекина он на данный момент намного важнее, чем все другие статьи экспорта. А для его партнеров — намного опаснее.

На данный момент партийному управлению страны приходится делать все, чтоб достигнуть поставленной цели: экономический рост в 6,5%-7%. Это нужно для того, чтоб не подвергать опасности социальную стабильность. Но как раз тут таится проблемка, с которой могут столкнуться другие страны. В той части мира, где отсутствует настолько сильный рост, подымается вопрос, какая страна сконцентрирует внутри себя остаток приумноженного глобального благосостояния. И это может стать для глобальных денежных рынков очень небезопасным обстоятельством.

«На рынках разразилась “немая денежная война”, — отмечает глава исследовательских работ банка Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву (David Woo). — И велика опасность того, что сейчас в эту войну вступит Китай».

Вправду, стране приходится бороться с масштабными экономическими неуввязками. Цены на недвижимость находятся в состоянии свободного падения. В январе потребительские цены в Китае выросли только на годичную норму в 0,8%, что значительно ниже инфляционной цели в 3%, преследуемой правительством. Падение цен производителей на более чем 4% показывает на продолжающееся сокращение ценового прессинга в Поднебесной.

Юань достигнул самого малого уровня с октября 2012 года

На фоне подобного дефляционного давления навряд ли может быть достижение цели экономического роста, поставленной партийным управлением. Потому страна должна делать все для того, чтоб провоцировать инфляцию. В центре внимания находится Народный банк Китая, который в последние недели лихорадочно «выкидывал» на рынок ликвидность. Но это не все. В конце недели банк понизил главную ставку — во 2-ой раз за текущий год.

Рынок отреагировали немедля. Сначала недели курс юаня по отношению к баксу достигнул самого малого уровня с октября 2012 года. С начала этого года китайская валюта растеряла 1,1% цены. Как бы немного. Вобщем, китайцы «привязали» свою валюту к южноамериканскому баксу, что привело к постепенному увеличению его цены юаня. Кажется, сейчас с этим покончено.

«Девальвация юаня продолжится. Китайцы усвоют, что они не могут позволить для себя проводить прежнюю политику», — считает денежный стратег банка Barclays Митул Котеча (Mitul Kotecha).

По-видимому, на данный момент Народный банк Китая совсем вступил в денежную войну. Более слабенькая валюта обеспечила бы Поднебесной огромное количество преимуществ. Ей будет проще сбывать свою продукцию на глобальных рынках, потому что приобретение китайских продуктов будет прибыльнее тех, что продаются за другую валюту. Сразу импорт станет дороже, и это понизит опасность дефляции.

Но такая политика будет иметь последствия для других государств мира. Ведь удешевление китайских экспортных продуктов на глобальных рынках будет означать, что Китай практически экспортирует дефляцию.

Печатание средств обеспечит новые возможности

В еврозоне цены падают 3-ий месяц попорядку по сопоставлению с прошедшим годом. Более дешевенькие продукты из Китая еще более усилят дефляционное давление. В США и Англии уровень инфляция также находится ниже установленной планки. Долгий период дефляции угрожает и Стране восходящего солнца. Миллиардный «выброс» ликвидности и резкое увеличение налога на добавленную цена вызволили страну из сложного положения, но Китай способен опять «толкнуть» ее в дефляцию.

На этом фоне все страны пробуют удешевить свою валюту при помощи печатания средств и обеспечить тем новые экономические возможности. Баланс Центробанка бытует в этой денежной войне как арсенал: чем больше получится его «раздуть», тем лучше та либо другая страна готова к «мировой стычке».

Тут нужно упомянуть, что, начиная с 2003 года, Китай прирастил активы Народного банка более чем в 6 раз. Но в течение последних 12 месяцев Пекин вел себя сдержанно, а Банк Стране восходящего солнца свои активы, напротив, значительно прирастил. В тех же целях Европейский центральный банк начнет со последующей недели получать облигации муниципального займа.

«Для многих государств доступная валюта — единственная возможность провоцировать свою экономику», — замечает эксперт банка Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву. По его словам, за последние месяцы инструмент обесценивания валюты закончил рассматриваться как нечто негативное. «Наш анализ указывает, что страны очень настроены на то, чтоб сделать ставку на этот инструмент, даже если в конечном итоге все окажутся в проигрыше», — констатирует денежный стратег Ву.

Колебания курсов валют недешево обходятся компаниям

Денежным рынкам практически предстоят беспокойные времена, если Пекин вправду со всей силой втянется в денежную войну. Об этом можно судить по курсам валют: они уже на данный момент показывают приметные колебания.

У больших скачков денежных курсов есть своя стоимость: компаниям недешево обходятся воздействия, призванные защитить от таких конфигураций. Согласно расчетам Ву, такие расходы выросли на третья часть за последние недели, и будут расти впредь, если ситуация обострится.

Денежная война очень нерентабельна вкладчикам: если Центробанки «раздувают» свои активы, это сопровождается активным приобретением займов либо «выбросом» ликвидности, что в свою очередь приводит к понижению ставок. Обеспечить надежность денежных скоплений к старости с помощью размеренных вкладов становится трудно.

Германия — побежденная сторона в денежной войне

Как раз Германия может в особенности пострадать: тут высочайшая толика сбережений, соответственно высоки расходы на народнохозяйственные цели при низких ставках. Не считая того, экспорт очень содействует процессу изготовления добавленной цены. Но экспортеры в некой степени зависят от стабильности денежных рынков и низкой цены страхования обменных курсов. Кроме этого, германские компании обширно представлены на китайском рынке: экспорт в Поднебесную составляет — ни мало ни много — 3% ВВП Германии.

Разумеется, «валютное пришествие» Китая неслучайно началось в наши дни. За последние месяцы юань очень прибавил в цены по отношению к евро. А на грядущей неделе президент Евро центрального банка, может быть, запустит программку количественного смягчения. Хеджевые фонды и другие спекулянты уже делают ставки на более слабенький евро, и прогнозы эти намного пессимистичнее тех, что они делали в 2012 году в отношении йены. Скоро к ним могут присоединиться ставки на юань, если китайский экспортный хит под заглавием «дефляция» будет удачным.